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Perché ci sono così tante banconote?

Da diversi anni economisti e banchieri centrali cercano di risolvere il cosiddetto “paradosso delle banconote”, che è un problema di politica monetaria che opera più o meno così: da decenni i pagamenti in contanti sono in calo in tutte le economie avanzate. , Ma il numero e il valore delle banconote in circolazione sono in aumento. Ma se è ovvio che nessuno le usa, perché si stampano sempre più banconote? Come ha scritto l’Economist, la banca centrale ha cercato di dare varie spiegazioni a questo paradosso, ma nessuna è risultata particolarmente soddisfacente.

La risposta più probabile – e la risposta più imbarazzante nel sistema finanziario internazionale – è che l’enorme richiesta di contanti può essere attribuita alle attività di gruppi criminali e organizzazioni illegali.Per questi gruppi criminali e organizzazioni illegali, il denaro è l’operazione più sicura. Metodo e metodo di finanziamento, e non c’è rischio. È stato scoperto dalle autorità. Ma nonostante ciò, l’Economist scrive ancora che le autorità finanziarie mondiali non hanno preso quasi nessuna misura per risolvere i problemi e riformare il sistema di cassa. Parte del motivo è che credono che non sia importante quanto altre importanti questioni finanziarie, e parte del motivo è che l’attuale equilibrio economico e politico rende scomodo limitare l’emissione di banconote.

Negli ultimi anni, in tutte le economie avanzate, il numero di cittadini che pagano in contanti è notevolmente diminuito. Nell’ultimo anno e mezzo della pandemia di coronavirus, questa tendenza è diventata più evidente, favorendo la diffusione dei sistemi di pagamento digitali e contactless. Secondo i dati della Banca Centrale Europea (BCE), nel solo 2020, il valore dei pagamenti non in contanti denominati in euro è aumentato dell’8,7%, mentre il valore dei pagamenti in contanti è in lento e costante calo da decenni. Anche se nel 70 l’80% delle transazioni continua ad essere in contanti.

Tuttavia, una crisi di cassa è diversa da una crisi di cassa. In Europa e negli Stati Uniti la quantità e il valore del contante in circolazione sono in costante aumento. Negli Stati Uniti nel 2020, mentre l’utilizzo del contante da parte della popolazione è diminuito drasticamente, il valore del contante in circolazione è aumentato del 16% rispetto al 2019. Stesso discorso per l’Unione Europea, con un aumento dell’11%.

In 20 anni il valore totale delle banconote in dollari è quadruplicato, e il valore totale delle sterline inglesi è triplicato (il valore delle banconote in euro è aumentato di più, ma essendo una moneta nata circa 20 anni fa, questo numero è ancora più Meno. Rilevante).

Riducendo al minimo il problema, si può affermare che il contante in circolazione è aumentato a causa dell’aumento della domanda. Tutte le principali istituzioni finanziarie non hanno restrizioni particolari sull’emissione di contanti, infatti uno dei loro obiettivi è garantire la disponibilità di contanti. Ogni volta che una banca commerciale deposita una certa quantità di moneta elettronica nella sua banca centrale nazionale e chiede contanti, la banca centrale restituirà contanti equivalente al valore del deposito. Pertanto, se la banca centrale continua a mettere in circolazione denaro contante, il motivo è che sempre più entità lo richiedono. Il problema è che, considerando che l’utilizzo del contante per pagare beni e servizi sta diventando sempre meno, è difficile capire il motivo per cui viene fatta la richiesta.

Per molti anni i funzionari della banca centrale hanno cercato di spiegare questo paradosso, ma i risultati non sono soddisfacenti. Nel 2009, Andrew Bailey, allora dirigente della Bank of England (la banca centrale del Regno Unito; ora Bailey è il governatore), spiegò il paradosso delle banconote, affermando che a causa della crisi finanziaria, sempre più persone è più disposto a tenere i soldi a casa; inoltre, il numero di sportelli automatici utilizzati per i prelievi continua ad aumentare, quindi è necessario utilizzare più contanti per mantenere l’inventario. Negli anni da allora, entrambe queste ragioni sono state smentite: la crisi è finita, il numero di sportelli automatici nel Regno Unito è in calo da anni, ma il contante in circolazione ha continuato ad aumentare.

La Banca Centrale degli Stati Uniti, la Federal Reserve, sta cercando di spiegare questo fenomeno perché inflazione e tassi di interesse sono bassi da decenni, e i cittadini non hanno alcun incentivo a depositare contanti nelle banche: se le banconote non si deprezzano, e se guadagnano pochissimo interesse in banca, non c’è motivo per non portare contanti con te.

Nel febbraio 2021 la Banca Centrale Europea ha cercato di spiegare il paradosso della banconota attraverso uno studio, ma i risultati non sono stati soddisfacenti. La Banca Centrale Europea ha precisato che solo dal 20% al 22% delle banconote in circolazione viene utilizzato per acquistare beni e servizi all’interno dell’UE, dal 28% al 50% delle banconote viene utilizzato come riserva di valore (cioè risparmio) e non utilizzati, e dal 30% al 50% di banconote in euro si trovano all’estero. Tuttavia, le ragioni della proliferazione delle banconote non sono state chiaramente spiegate, nonostante l’insistenza della Banca centrale europea sul fatto che sempre più banconote in euro vengono utilizzate come mezzo per detenere valore.

Nessuna delle spiegazioni ufficiali fornite dalle istituzioni finanziarie internazionali menziona attività illegali o criminalità organizzata. Tuttavia, secondo The Economist, questo è il motivo principale per cui i flussi di cassa sono ancora così elevati e in aumento. Dagli anni ’80, il sistema bancario internazionale è sempre più soggetto a supervisione e controllo e il riciclaggio di denaro tramite banche e conti offshore è diventato sempre più difficile. L’unico modo per condurre attività economiche illegali ora è utilizzare il contante, che è difficile da tracciare (sebbene da tempo sia in crescita anche l’uso delle criptovalute).

Si stima che circa la metà delle banconote in circolazione siano utilizzate per “consentire ai criminali di sottrarsi al monitoraggio sempre più attento del governo sul sistema finanziario”.

L’Economist ha citato un grande caso di sequestro di contanti nel 2020, quando una donna è stata fermata all’aeroporto di Londra con sei valigie piene di contanti e ha cercato di rubare quasi 2 milioni di sterline (circa 2,3 milioni di euro) all’estero. Questo è il più grande sequestro di contanti nel Regno Unito quest’anno, ma ha suonato un campanello d’allarme per le autorità, perché il fatto che siano stati rubati 2 milioni di sterline è così grossolano (nel bagaglio di un aereo passeggeri) che il denaro è insignificante per organizzare il trasporto del gruppo criminale , E quanto è probabile che il flusso di cassa sfugga alle autorità.

Le istituzioni finanziarie possono adottare una varietà di soluzioni per limitare questo problema. Uno dei modi più semplici è rimuovere dalla circolazione le banconote di taglio più alto, come le banconote in euro da 500 o 200. I loro tagli di grandi dimensioni ne facilitano il riciclaggio e l’utilizzo per attività illegali.

Le banconote da 500 Euro, infatti, permettono di spostare o nascondere grandi quantità di denaro in poco spazio, per questo sono spesso utilizzate per attività illecite. Ad esempio, in un pacchetto di sigarette si possono riporre fino a 40 banconote da 500 Euro, per un valore di 20.000 Euro. Una busta piena di 2.000 banconote da 500 euro vale 1 milione di euro e pesa poco più di 2 Kg. Per raggiungere i 20 euro di taglio da 1 milione di euro servono 50.000 banconote e alcune valigie.

Ci sono buone intenzioni al riguardo (per esempio, alcuni Paesi dell’Unione Europea vogliono rendere illegali le banconote da 500 euro), ma c’è anche molta resistenza, sia per motivi culturali che economici. Ad esempio, in Germania, la maggiore attenzione alla privacy ha portato molte persone a essere caute sui metodi di pagamento elettronici e molti tedeschi continuano a utilizzare il contante anche quando pagano commissioni elevate. In ogni caso, la Banca centrale europea ha smesso di produrre banconote da 500 euro, ma sono ancora in circolazione 400 milioni di euro (e 750 milioni e 200 euro).

Uno dei motivi per cui il sistema di cassa non è stato ancora riformato, citato da The Economist, è che è difficile per i banchieri centrali affrontarlo perché ogni giorno devono affrontare problemi macroeconomici più urgenti.

Un altro motivo è che l’emissione di contanti è una fonte di reddito per gli stati. Ciò è avvenuto attraverso il cosiddetto “signoraggio”, che è un fenomeno ben noto, studiato e riconosciuto da tutte le autorità finanziarie e non ha nulla a che fare con le teorie del complotto in voga fino a qualche anno fa. Secondo la Banca d’Italia, il signoraggio è “un insieme di redditi derivanti dall’emissione di moneta”, in breve, è l’interesse che le banche centrali ricevono utilizzando le controparti monetarie che ricevono. Sebbene le entrate da signoraggio non siano piccole, sono comunque piccole per l’intera economia (circa lo 0,02% del PIL in Italia), e quasi tutto è versato allo Stato.

In ogni caso, la chiave è che a causa dell’emissione di banconote, gli stati hanno ricevuto – ricordiamolo – un reddito piccolo ma non indifferente in modo incontrovertibile.

L’Economist scrive che questo ha portato molti Paesi a essere riluttanti ad adottare misure come la rimozione dalla circolazione delle banconote di grosso taglio: “Se la Federal Reserve o la Banca Centrale Europea si impegnano ad eliminare le banconote di grosso taglio, ad esempio, i criminali internazionali lo faranno la loro attività. Scambiare valuta. Ciò significa che tutti i profitti derivanti dalla stampa di banconote andranno alla banca centrale, che continuerà a emettere queste banconote, mentre altri trarranno pochi benefici dalla riduzione della criminalità globale. L’unica soluzione possibile è multilaterale e coordinata L’azione sembra molto difficile: almeno nessun grande istituto finanziario se ne occupa attualmente.

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